1、需求改善不明显，化工品涨势趋缓在上期报告中，我们曾指出前期化工产品上涨的主要原因是装置检修、节后开工不一致等短期因素，应注意回调风险，近期化工产品价格整体涨势趋缓，符合我们的判断，主要原因是下游市场并没有整体出现回暖，在此背景下，我们仍然建议关注因需求改善引发价格上涨的子行业机会。油价方面，受伊朗问题影响，国际油价近期涨幅较大，其中WTI原油期货价格双周均价涨幅为3.71%，布伦特原油期货双周均价涨幅为4.02%，由于伊朗问题短期内得到妥善解决的可能性较小，预计国际油价后市还将维持高位，在高油价背景下，与其有替代作用的煤化工行业值得关注，建议继续关注有煤矿资源，同时电力自给能力较高的电石法PVC生产企业内蒙君正(601216)。

　　2、丁二烯价格继续上涨，推高下游BDO价格本期双周均价涨幅居前的五种产品分别为丁二烯、BDO、布伦特原油、己二酸和WTI原油;双周均价跌幅居前的五种产品分别为液氯、HDPE、盐酸、电石和PTMEG。涨幅榜方面，丁二烯依然领涨，本期较上期再度上涨500元至27500元/吨，由于丁二烯价格上涨的原因包括下游合成橡胶行业的回暖，因此涨价能够持续，我们认为在经历了短期大涨之后，丁二烯价格上涨速度或将趋缓，但总体趋势依然向好。由于丁二烯价格的上涨，推高了另一种下游产品BDO的价格，其双周均价涨幅为5.27%，从工艺上看，BDO主要有丁二烯法和顺酐法，由于丁二烯价格的上涨，丁二烯法开工率将受到影响，在此背景下，建议关注拥有顺酐法装置山西三维(000755)。跌幅榜方面，我们注意到电石近期走势疲软，本期双周均价跌幅为3.45%，主要原因是节后下游氯碱行业开工不同步，随着国际油价的不断攀升以及氯碱行业节后开工率的不断提高，我们预计后市电石价格将止跌企稳。

　　3、磷矿产区陆续开工，价格维持涨势目前我国湖北、云南、贵州等主要磷矿产区开始陆续开工，但供给仍然偏紧，各地磷矿石价格均出现一定幅度的上涨。由于春耕在即，下游磷肥行业需求有望持续回暖，这将对磷矿石价格形成较好的支撑，后市价格或将进一步上涨，建议关注磷矿销量较大的兴发集团(600141)。近期国内磷肥价格继续温和上涨，其中磷酸二铵价格较上期上涨20元，受天气因素影响，春耕行情启动较慢，建议投资者精选农化相关个股提前布局，继续推荐有磷矿资源的化肥龙头湖北宜化(000422)。

　　4、投资建议正如我们前期所判断的，近期化工品价格的上涨大多源于短期因素，需求并未全面启动，因此我们建议继续关注因需求改善引发价格上涨的齐翔腾达(002408)、烟台万华(600309)的投资机会;受益于磷肥行业回暖和磷矿石价格上涨的相关个股近期也可关注，如兴发集团(600141)、湖北宜化(000422)等;春耕行情启动缓慢，但趋势向好，可积关注;受地缘政治影响，国际油价或将维持高位，建议关注国内煤化工龙头企业，如内蒙君正(601216)、山西三维(000755)等;近期，市场对节能环保板块的热情有所减退，政策面上缺乏新意，因此我们暂时下调与节能环保相关的三聚环保(300072)评级至“持有”。

　　5、风险提示产品价格波动风险;天气变化影响春耕风险。

　　来源：中国化工原料网